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在震荡中步步为营 钢材成本端支撑有望修复市场

来源:未知 作者:胡 加入收藏 200

  投资不能单纯的看一种产品的市场运行情况,现在各行各业紧密合作,任何一个行业出现波动或者是政策的调整都有可能影响全局环境出现大的变化,再加上近些年企业跨界投资和合作形式越来越多,产业布局出现连带调整和变化的概率越来越高,因此要多方面发展布局以及结构性的调整,从而更有目的性的对于投入资金进行调整。

  近期不锈钢期货走势波动剧烈,数日内分别经历涨跌停板,多空博弈明显,SS指数持仓量也自去年底以来维持增势。其中,SS主力合约由月初的13400元/吨左右最高上冲至15045元/吨,随后回落至13600元/吨一线后获得支撑,价格再度上行至14300元/吨附近。短期来看,不锈钢原料端表现偏紧,镍价和铬铁价格不断抬升,成本端对于不锈钢价有支撑,同时下游需求也呈现淡季不淡的特征,库存低位徘徊,现货持续偏紧,基差走阔,不锈钢期价有望向上修复基差,预期偏强运行。

  近期镍价表现强势,价格重心不断上行,一度突破136000元/吨。一方面镍自身供需偏紧,现货升贴水维持高位,虽然高升水下进口窗口打开,后期或有进口资源补给,但合金及三元前驱体行业需求不减,市场对后续纯镍消费持有信心;另一方面,随着拜登1.9万亿刺激政策出台,宏观氛围偏暖,且市场对于新能源汽车预期向好也提振镍价,镍价重心有望维持抬升。

  铬铁方面,由于内蒙实施能耗“双控”,大量合金工厂受到波及,减停产现象较为严重,据SMM最新统计,目前内蒙古铬铁企业受到环保限电影响企业共19家,其中在产企业18家,1月产量影响约11.2万吨,预计1月内蒙高碳铬铁产量环比下降约32%。与此同时,南方地区电力供应短缺问题暂时也难以得到有效缓解,高碳铬铁供应出现缺口,报价持续上调。

  1月以来累计涨幅已超1000元/50基吨,现货成交价已7500元/50基吨以上。目前来看,1月产量必然下降的预期下叠加物流效率大幅下降,市场高碳铬铁现货流通量不会改善,且据SMM调研多数厂家表示2月限电情况不容乐观,3月“两会”政策从严影响内蒙环保水平可能性较大,价格预期继续上涨。

  需求端来看,不锈钢消费呈现淡季不淡的特征,下游消费好于往年同期水平,尤其出口方面表现亮眼。据悉不锈钢终端工厂的出口订单十分畅旺,普遍将今年3月产量已经售出,有一些可以接单到5月。目前现货货源持续紧张,市场有缺货反馈,不锈钢基差也一度走阔至1800元/吨高位。

  前期伴随SS2101合约的交割,不锈钢仓单集中注册也一定程度加剧了流通货源的紧张,库存期货由1月初的1.33万吨快速增加至5.86万吨。后期需要关注的是,随着SS2101合约交割完毕,交割货源或有部分流入市场,对现货货源进行补充,需关注仓单库存变动情况。不过SS2102合约因春节假期原因,交割日提前至2月8日-2月10日,当前持仓量10688手,或继续限制部分仓单库存的流通。

  不考虑市场的变化因素就盲目进行投资的行为是极为不可取的,当前国内市场总体趋势比较平稳,在这样的整体局势下进行投资必然应该更多考量产品的总体行情波动和收益情况,在了解国家整体政策趋势变化的同时,进行产业链调整的综合性分析,以提升自身投资产品选择的科学性。

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